今日のニュースは
米金融・債券市場では、国債利回りが上昇した。３月米雇用統計で、非農業部門雇用者数が過去１５カ月で最大の伸びとなったことを受け、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が金利を長期にわたり据え置くとの見方が強まった。
米金融・債券市場＝利回り上昇、雇用統計受け利下げ観測が後退 | ロイター
米市場が聖金曜日で休場だからなのか
久しぶりにトランプ砲が無いので
ファンダメンタルズを確認し
市場動向の読み取り方を考えていきたいと思います
記事の通り、米雇用統計が市場予想より強く
長期金利が上昇していることから
市場はFRBが政策金利を据え置くと予想している
これが、市場が織り込む思惑となるのですが
本当にそうなのかを、自分で確認して
例えば、株式なら
利上げなら、ポジションを縮小
利下げなら、ポジションを拡大
と言う風に
自分で適度なリスクに調整することが
投資家のスキルとして重要だと考えています
先ずは
米国の3月のサービス業活動は、3年ぶりに縮小圏に陥った。イラン戦争を背景に新規受注の指数が落ち込んだ。
「最も大きな打撃を受けているのは消費者向けサービス分野だ」と発表資料で指摘した。
米サービス業PMI、2023年以来の縮小圏－イラン戦争で新規受注が低下 – Bloomberg
ただし、消費者向けサービスが打撃を受けているそうなので
つまり
接客業(店舗の給仕とか)の活動が減っている
↓
バイトが減っている
↓
景気後退しているから、会社側が採用していない
のでは
ここで雇用統計の内訳をみると
雇用増加の大半を占めたのはヘルスケア・セクターだった。ストライキ後の３万５０００人の職場復帰もあり、７万６０００人の雇用増となった。病院の雇用も増加した。
暖かな天候が建設業の雇用を押し上げ、２万６０００人増加した。運輸・倉庫業は２万１０００人増加。運輸・倉庫業の雇用は、２５年２月にピークに達して以来、１３万９０００人減少している。
社会扶助の雇用もさらに増加した。製造業では、雇用者数が１万５０００人増加し、２３年１１月以来最大の伸びとなった。それでも工場雇用者数は２５年１月以来８万２０００人減少している。
レジャーと接客業の雇用は４万４０００人増加。その大部分はレストランとバーでの増加だった。
一方、連邦政府雇用は１万８０００人減少した。連邦政府雇用は２４年１０月にピークに達して以来、３５万５０００人、１１．８％減少している。金融部門でも雇用が減少した。専門職・ビジネスサービス部門では、人工知能（ＡＩ）の導入が雇用減少につながる兆候が見られ、コンピューター・システム設計および関連サービスのポジションが１万３２００人減少した。
米3月雇用者数17.8万人増、過去15カ月で最多 イラン戦争がリスク | ロイター
レジャーと接客業の雇用は４万４０００人増加しているけど
と、思うかもしれませんが
ISMサービスPMIとは
購買担当者アンケートベースの先行指標で
新規受注や景況感低下で50未満となります
雇用統計とは
実績ベースで、医療・レジャーなどの雇用増加を直接反映される
先行指標と実績の違いによって
景気が減速していても、労働需要が持続している様に見える
と考えることができます
ここでマクロ環境を思い返すと
イラン情勢は緊迫したまま
↓
原油高の解決目途が経っていない
↓
生活費高騰は継続
↓
今より景気は後退する可能性が高い
我が国は
米国に製品を輸出して稼いでいることから
米国の消費が僅かに落ち込むだけで
貿易黒字が縮小し、景気は悪くなる
と、判断できます
ここで、国としてどう対応するのかを考える必要があります
米国の政策金利は、3.50～3.75％なので
景気後退しても、利下げを出来る余地があるので
助かりそうな気がするのですが
原油高(インフレ)で、利下げすると
インフレが加速し、ハイパーインフレとなる懸念があります
かと言って、利上げすると
景気後退が加速します
よって
原油高の原因となっている
イラン情勢が落ち着くまでは、政策金利が動かせないと
考えることが出来ますので
冒頭の記事にある通り
市場はFRBが政策金利を据え置くと予想している
ことに
自分としては、間違いは無さそうだと判断できます
総括
習うより慣れろ、上述の文章が脳裏に浮かび、判断できるようになる
今は動乱(インフレ)の時代
娯楽を楽しむ余裕を持つには
自分の生活を安定させないと、不安で楽しめないと考えています
これが、デフレだと
通貨の価値が高いので、稼いで貯めるだけで良かったので
インフレを嫌う人も多いのですが
個人も国も使えるお金が減り、成長出来なかったからこそ
失われた30年になったと思っています
今の状態は成長痛だと思い
歯を食いしばって行動(投資)する人が幸せになれると
信じています
自分たちの様な、就職氷河期世代は
団塊の世代の負債を押し付けられて
苦しい思いをしているからこそ
次世代に負担を残さない様にしたい
と、考えることが出来ると思っています
話が逸れて良く分からなくなったけど
とりあえず
ダーウィンの進化論
"唯一生き残ることが出来るのは、変化できる者"
人間は進化は出来ないけど
行動を変える(改善する)ことは出来る
今、行動し将来を豊かにしよう
それでは
皆様と私が、勉強を続けて投資をし続けた結果
インフレに負けず、資産を増やして
お金に困らない幸せな人生を送れる事を願いながら
おやすみなさい
